اهتزت الأسهم العالمية بسبب الزلزال الكبير الذي ضرب تايوان. وتُعد تايوان واحدة من أكبر منتجي الرقائق الإلكترونية في العالم، وإذا ما عانت من مشاكل في الإنتاج، فسوف تتأثر الأسواق العالمية.
استمتع مديرو صناديق التحوط بأداء ثابت في عام 2024، كما أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية تدفع الدولار الأمريكي مما يخلق فرصًا للتداول على الأسهم.
اليوم، نلقي نظرة على اتجاهات تداول الأسهم ونقدم رؤى لجميع المتداولين
تداول الأسهم: تحسن أسواق اليورو تتحسن أسواق اليورو
وقد رفع بنك باركليز للتو توقعاته لمؤشر STOXX 600، وهو مؤشر قياسي واسع النطاق للأسهم الأوروبية، إلى 540 في نهاية هذا العام من 510 في وقت سابق من هذا العام.
أيام أفضل تلوح في الأفق بالنسبة لأوروبا - انخفاض تكاليف الاقتراض، والتقييمات الجذابة نسبيًا، ومؤشرات النمو الاقتصادي المحلي القوي، كلها تشير إلى توقعات أكثر تفاؤلًا.
وهذا يضع الارتفاع المقدر بنسبة 6% تقريبًا عن رقم الإغلاق الأخير للمؤشر، وهو 508.57، ويضع باركليز في مصاف عمالقة القطاع المالي مثل سيتي جروب وجولدمان ساكس، اللذين حددا هدفهما عند 540 في مارس 2024.
وأشار بيان المجموعة إلى أن: "أصبحت ديناميكيات السوق الأوروبية أكثر إيجابية. ومن الآن فصاعدًا، تمثل أوروبا فرصة استثمارية أكثر جاذبية من الولايات المتحدة (خاصةً إذا استمر التقييم والتسعير) نظرًا لقيمتها النسبية وموقعها الحالي في الدورة.
وستستفيد أيضًا من إعادة انطلاق الصين مجموعة كبيرة من القطاعات الأوروبية، مثل شركات السلع الفاخرة التي ترى أن الصين هي سوقها الأساسي."
تداول الأسهم: انخفاض منطقة اليورو في مارس
قد تؤدي أحدث الأرقام التي تظهر أن التضخم في منطقة اليورو قد انخفض بشكل غير متوقع في مارس/آذار إلى تسريع عملية خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة المرتفعة تاريخيًا.
نُشرت في 30 مارس/آذار، وهي تُظهر أن التضخم قد انخفض بشكل مطرد على مدار العام الماضي أو نحو ذلك، وتثير التساؤل حول موعد ومقدار خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة.
وأشار بنك باركليز إلى علامات الانتعاش الاقتصادي في أوروبا: الأخبار المتفائلة حول قطاع التصنيع، وتيسير الأوضاع المالية، وتحسن بيئة المستهلكين، بالإضافة إلى رفع/تخفيض التصنيفات الاستثمارية في بعض القطاعات الفردية في أوروبا؛ حيث بدأ البنك في تغطية قطاع الكيماويات الأوروبي "بزيادة الوزن النسبي" وخفض تصنيف قطاع الرعاية الصحية إلى "وزن مرجح في السوق".
تداول الأسهم: صناديق التحوط
أظهرت تقارير المستثمرين المتنافسين أن صناديق التحوط حققت أداءً جيدًا في الربع الأول من العام، حيث عززت مكاسب الأسهم وبعض السلع والدولار الأمريكي العوائد حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة التي جعلت الحياة أكثر صعوبة بالنسبة لأدوات السندات.
جاءت أكبر دفعة من لعبة انتقاء الأسهم، حيث ارتفعت الصناديق التي تسعى لتحقيق مكاسب من الارتباطات بين الأسهم (أو القطاعات) بنسبة 6.28%، إلى جانب الصناديق المنتظمة طويلة/قصيرة الأجل التي حققت زيادة بنسبة 11%، وفقًا لأحدث تقرير تتبع عالمي صادر عن شركة جولدمان ساكس للوساطة المالية الرئيسية.
حققت صناديق التكنولوجيا البحتة أداءً جيدًا بشكل خاص، حيث ارتفعت بنسبة 11.3%.
تداول الأسهم: S&P 500
ارتفع مؤشر S&P 500 نفسه بنسبة 9.09% في ذلك الربع، مما يشير إلى مدى القيمة التي يمكن أن يحصل عليها المستثمرون من التعامل مع صناديق التحوط في الأسواق المتقلبة والمزدهرة.
قال ريان لوبديل من شركة ميكيتا للاستشارات إن الجزء الأول من العام كان قويًا بشكل خاص بالنسبة لصناعة صناديق التحوط، مشيرًا إلى أن "تخصيص الأصول كان قويًا للغاية"، مما عزز الرهانات على فئات الأصول الصاعدة الأكثر خطورة مثل الأسهم والسلع بعد التوقعات الأخيرة بأن أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها.
تتمتع صناديق التحوط بارتفاع واسع النطاق هذا العام، حيث تنضم الرهانات على قطاعات أخرى مثل الطاقة والمالية والصناعية إلى الرهانات على عمالقة التكنولوجيا الكبرى.
تداول الأسهم: استراتيجيات المحافظ الاستثمارية
وساهمت الرافعة المالية الأخرى في استراتيجيات المحفظة أيضًا في تحقيق عوائد أعلى. وعلى وجه الخصوص، تمثلت بعض الاستراتيجيات الساخنة في بعض الاستراتيجيات الساخنة في الأسعار القياسية في السلع الأساسية، لا سيما في النحاس والذهب والكاكاو وجني الأرباح.
حققت إحدى الاستراتيجيات، وهي استراتيجية Heliz التابعة لشركة AQR، مكاسب بنسبة 8.6% من خلال الاتجاه الهبوطي في الطاقة الأوروبية وبعض السلع.
كما حققت صناديق التحوط متعددة الاستراتيجيات أداءً جيدًا أيضًا، حيث ارتفع صندوق شونفيلد ستراتيجيك بارتنرز بنسبة 6.2% خلال الربع. ذكرت شركة القلعة أن "جميع الاستراتيجيات" ساهمت في النتائج الإيجابية لصناديقها في نهاية الربع، حيث ارتفع صندوقها الرئيسي في ويلينجتون بنسبة 5.75%.
من بين الرهانات الأخرى التي آتت ثمارها بشكل جيد، حققت Discovery، التي يديرها مدير صندوق التحوط الكلي روب سيترون، معظم عائدها الصافي بنسبة 17% هذا العام في صفقات شراء في الأسواق الناشئة في أمريكا اللاتينية والصين.
تداول الأسهم: القلعة
أصبحت مشاكل قطاع الدخل الثابت واضحة في العديد من استراتيجيات شركة القلعة.
وقد حقق صندوق الدخل الثابت العالمي التابع للشركة 2.05%، وهي أقل المكاسب بين صناديق شركة القلعة إلى حد بعيد، وهو مثال واضح على الصعوبات التي تواجهها استراتيجيات الدخل الثابت في الأسواق التي تواجه تحديات في العائدات مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
تداول الأسهم: أداء صناديق التحوط
يقدم الجدول أدناه نظرة عامة على أداء صناديق التحوط المختلفة في الربع الأول:
أداء صناديق التحوط - الربع الأول
شونفيلد ستراتيجيك بارتنرز 6.2%
قلعة ويلينجتون 5.75%
الاكتشاف 17%
كواتو 6.6%
بريدج ووتر بيور ألفا 18% 15.9% 18% 15.9%
النقطة الثالثة أوفشور 8%
النقطة الثالثة الترا ألترا 8.7%
أسهم القلعة للأسهم العالمية 6.3%
شركة القلعة للتداول التكتيكي 7.6%
شركة القلعة للدخل الثابت العالمي 2.05%
سهم شونفيلد للأسهم الأساسية 5.9%
استراتيجية AQR Helix 8.6%
ويوضح هذا الملخص بالتفصيل مجموعة من التكتيكات التي نفذتها صناديق التحوط لامتصاص تقلبات الربع، بعضها أكثر نجاحًا من البعض الآخر، وفقًا لبيئات السوق وأساليب الاستثمار.
تداول الأسهم: أسهم اليورو تتحرك في اتجاه جانبي
تم تداول الأسهم الأوروبية في اتجاه جانبي يوم الأربعاء حيث لم يستفد المستثمرون كثيرًا من بيانات الاقتصاد الكلي الأوروبية الباهتة، وبدلاً من ذلك انتظروا تقرير التضخم الرئيسي - الذي قد يؤثر على وجهة نظر البنك المركزي الأوروبي بشأن إنهاء تخفيضات أسعار الفائدة - المقرر صدورها في وقت لاحق من اليوم.
بحلول الصباح، خسر مؤشر الأسهم الأوروبية STOXX 600 الواسع النطاق 0.1%.
وتراجعت الأسهم العقارية، التي تعتبر مقياسًا لتحركات أسعار الفائدة، بنسبة 0.9%. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسهم البنوك بنسبة 0.6%.
تداول الأسهم: الذكاء الاصطناعي
ويزداد الأمر سوءًا بعد أن أعلنت ألمانيا، صاحبة الثقل الاقتصادي في منطقة اليورو، يوم الثلاثاء الماضي عن توقعات التضخم لشهر فبراير/شباط، والتي جاءت أقل من المتوقع.
حتى تقرير التضخم الأوسع نطاقًا في منطقة اليورو الأوسع نطاقًا، والمقرر صدوره هذا الصباح، يتم النظر إليه عن كثب، حيث يتوقع خبراء التوقعات أن يشهد انخفاضًا طفيفًا في معدل ارتفاع أسعار المستهلكين الأساسية إلى 3% في مارس من 3.1% في الشهر السابق.
وهذا يلمح، كما فعل صانع السياسة النمساوي روبرت هولتزمان قبل بضعة أسابيع، إلى تحرك هبوطي في وقت مبكر من شهر يونيو، وفي وقت أقرب قليلاً مما توقعه الكثيرون، بسبب انخفاض معدل التضخم في منتصف الطريق.
إن وفرة السوق، المدعومة بآمال انخفاض أسعار الفائدة والتوقعات بثورة تكنولوجية جديدة في مجال الذكاء الاصطناعي، أبقت المؤشر في أعلى مستوياته على الإطلاق، بغض النظر عما يحدث في ساحة إغلاق السوق كل يوم.
وفي قطاع التكنولوجيا، الذي ارتفع بنسبة 0.2%، لم يكن من الممكن تهدئة المخاوف بشأن وقوع زلزال كبير في تايوان يهدد بتمزيق صناعة أشباه الموصلات، التي كانت محور ارتفاع السوق العالمية في الربعين الماضيين.
تداول الأسهم: الاحتياطي الفدرالي الأمريكي تحت المجهر
انخفضت أسهم شركة ماير برجر المُدرجة في البورصة بنسبة 28.5% بعد ترقية مورجان ستانلي لأسهمها.
وفي وقت لاحق من اليوم، سيتطلع المستثمرون إلى تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول للحصول على تلميحات حول موعد تنفيذ البنك المركزي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة الذي طال انتظاره.
انخفضت الأسهم البريطانية يوم الأربعاء، مقتدية بالأسواق العالمية الأخرى، حيث أعاد المستثمرون تقييم مدى سرعة تشديد السياسة النقدية. وانخفض مؤشر فوتسي 100 المكشوف دوليًا بنسبة 0.6% بحلول الساعة 0812 بتوقيت جرينتش، متجهًا نحو أسوأ انخفاض بالنسبة المئوية في يوم واحد خلال شهر. كما انخفض مؤشر فوتسي 250 - الأكثر تركيزًا على الصعيد المحلي - بنسبة 0.4%.
وقد ظهرت بعد أيام قليلة من التذبذب الذي شهدته أسهم وول ستريت، والذي أرجعه بعض المحللين إلى فقدان الحماس في الأسواق لتخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية التي ستحدث قريبًا، والتي كان لها تأثير في دفع المستثمرين إلى الهروب.
وينتظر المستثمرون أيضًا خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت لاحق من الجلسة، في حين ستراقب الأسواق أيضًا بيانات التوظيف الأمريكية هذا الأسبوع. ومن المتوقع أيضًا صدور أول تفاصيل عن التضخم في منطقة اليورو لشهر مارس في الساعة 0900 بتوقيت جرينتش.
أحد الجوانب الإيجابية التي ظهرت من التقارير هو أن مبيعات المتاجر البريطانية الكبرى قد نمت على أساس سنوي في الأسابيع الأربعة التي تلت تطبيق نظام التحقق، حيث تباطأت معدلات التضخم بما يكفي لزيادة إنفاق المستهلكين.
على جانب الشركات، كانت هناك مبيعات أخيرة لشركة توبس تايلز بعد أن ذكرت شركة صناعة البلاط أن "الطلب في المملكة المتحدة في سوق الإصلاح والصيانة والتحسينات السكنية من المرجح أن يؤثر سلبًا على أرباحها النصف سنوية حتى عام 2024" وانخفاضها بنسبة 3%.
تداول الأسهم: الرابحون والخاسرون
وانخفض سهم رينيشو، الشركة الهندسية، بنسبة 4.1% بعد إعلان شركة سيمنز أنها لن تتقدم بعرض لشراء المجموعة.
وفي يوم الأربعاء، بدأت الأسهم العالمية في التراجع مع استمرار المستثمرين في رفع عائدات السندات، حيث واصل المستثمرون رفع عائدات السندات، مع تقييم احتمالات خفض أسعار الفائدة "الأقل" في الولايات المتحدة خلال العام، بينما استمر القلق بشأن تأثير الزلزال الكبير في تايوان على صناعة أشباه الموصلات الحيوية في يوم كان حافلاً بالأحداث في الأسواق.
وقد أدى ارتفاع قوة البيانات الأمريكية، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في خمسة أشهر، إلى دفع مديري الأموال إلى خفض توقعاتهم بتخفيضات متعددة في أسعار الفائدة الفيدرالية لهذا العام.
وفي حال لم تتجه الأسواق إلى غرفة طوارئ البنك المركزي، فإن مبيعات الديون الأمريكية من المرجح أن تُعاقب المشترين - مما سيؤثر على ارتفاع الأسعار.
ومع ذلك، أدى الانخفاض المفاجئ في تضخم المخزونات إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر يوم الخميس، مما أدى إلى انخفاض الأسهم من أعلى مستوياتها الأخيرة.
فقد مؤشر مورغان ستانلي للأسهم العالمية ما يقرب من 0.1% اليوم، وهو ثالث يوم على التوالي من الخسائر. فيما حققت الأسهم الأوروبية خسائر طفيفة.
وخسرت العقود الآجلة في الولايات المتحدة ما بين 0.2% و0.3%، وذلك قبل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت لاحق، بالإضافة إلى بيانات الخدمات والتوظيف في الولايات المتحدة.
تداول الأسهم: زلزال تايوان يضرب صانع الرقاقات في تايوان
وفي الوقت نفسه، في آسيا، هزّ زلزال بقوة 7.2 درجة على مقياس ريختر تايوان، مما أدى إلى تدمير مدينة هوالين التي تعدّ مطعماً ومقتل 10 أشخاص على الأقل.
في سوق الأسهم التايوانية، انخفضت أسهم شركة TSMC لصناعة الرقائق الإلكترونية - الشركة الرائدة في أكبر صناعة في البلاد - بنسبة 0.9% حيث أجبرت عمليات الإخلاء الشركة على الإغلاق. يتم إنتاج حوالي 90% من إنتاج TSMC في تايوان.
البيانات الاقتصادية المشجعة الأخيرة في الولايات المتحدة - نمو التصنيع بنسبة 0.6% في مايو/أيار، وهو الأسرع خلال 19 شهرًا، وتراجع طفيف في سوق العمل - جعلتنا نتساءل عما إذا كان بإمكان الاحتياطي الفيدرالي بالفعل خفض الفائدة بالقدر الذي يقوله.
بعد توقف دام أكثر من عقد من الزمان، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) مؤخرًا أنه سيخفض أسعار الفائدة، التي كان يرفعها بشكل مطرد منذ ديسمبر 2015.
نعم، لقد قرأت ذلك بشكل صحيح. بعد مرور سبع سنوات على الأزمة المالية، بدا أن الاحتياطي الفيدرالي (أخيرًا، وبعد صعوبات اقتصادية لا حصر لها) يعترف بأن الاقتصاد يعمل بأقل من طاقته الكاملة.
تداول الأسهم: الاحتياطي الفدرالي يتوقع خفض أسعار الفائدة
وبشكل عام، نُقل عن بعض مسؤولي الاحتياطي الفدرالي قولهم إنهم يتوقعون إجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، حتى مع قيام السوق بتسعير 69 نقطة أساس للتيسير.
ارتفعت العوائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من الذروة التي بلغتها مؤخرًا. وكانت بيانات التضخم الألمانية التي جاءت أقل من المتوقع أحدث البيانات التي أثارت تساؤلات حول قوة نمو الأسعار في منطقة اليورو.
سيراقب المشاركون في السوق بعناية جولة جديدة من بيانات التضخم من منطقة اليورو يوم الجمعة.
وقد استفادت العملة الأمريكية من ارتفاع عوائد سندات الخزانة، في حين أن الين قد حافظ على النطاقات التي كانت قد دفعت السلطات النقدية اليابانية من قبل إلى التدخلات.
ارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في خمسة أشهر مع تزايد المخاوف بشأن توافر المعروض قبل اجتماع منظمة أوبك وحلفائها يوم الأحد للإبقاء على سياسة الإنتاج الحالية. وارتفع خام برنت والخام الأمريكي القياسي بشكل متواضع.
تعافت أسعار الذهب إلى حد ما من ذروة ارتفاعها، ولكنها تراجعت إلى حد ما بعد أن لامست في وقت سابق قممًا جديدة على الإطلاق.
