أثبت تداول الأسهم أنه مربح بشكل لا يُصدق، خاصة بالنسبة للعاملين في قطاع التكنولوجيا.
لقد عزز الذكاء الاصطناعي بعض الشركات، مثل NVIDIA وAstera Labs، إلى مستويات قياسية.
في هذه المقالة، نلقي نظرة على سوق تداول الأسهم ليوم 20 مارس.
تداول الأسهم: لمحة سريعة عن السوق
ارتفع الدولار الأمريكي لليوم الخامس على التوالي في 20 مارس/آذار.
بشكل تقريبي، بدا الأمر وكأن الأسهم والسندات وغيرها من المتداولين في الأسواق المالية ينتظرون ما سيحدث في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق في 20 مارس.
تراجع الين بعد أن تراجع بنك اليابان عن تجربته مع أسعار الفائدة السلبية، في حين أن الأسواق الآن تتجه أنظارها إلى التلميحات التي قد يقدمها البنك المركزي الأمريكي لتغيير أسعار الفائدة الأمريكية.
هل سيشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أن تخفيضين في أسعار الفائدة قد يحدثان هذا العام بدلاً من التخفيضات الثلاثة التي يراهن عليها المشاركون في السوق؟
تداول الأسهم: أسعار الفائدة الأمريكية
يتداول المستثمرون الذين يشعرون بالقلق من أن التقدم في مواجهة التضخم قد يتوقف، اقتراحات بأن أسعار الفائدة الأمريكية يجب أن تبقى ضمن نطاقها الحالي (5% - 5.25%) لفترة أطول مما تتوقعه أسواق السندات والمستهلكون والسياسيون وحتى محافظو البنوك المركزية الأمريكية أنفسهم.
ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة تقل قليلاً عن 0.5% خلال اليوم، حيث وضع المتداولون المزيد من الثقة في استمرار أسعار الفائدة الحالية. بينما انخفض الين والجنيه الإسترليني، حيث تراجع الأخير بعد تراجع أرقام التضخم في المملكة المتحدة.
تداول الأسهم: أسواق اليورو
أما بالنسبة للأسهم في الأسواق الأوروبية، فقد تفاعلت مع تحذير كبير بشأن الأرباح من شركة Kering، التي تمتلك بعض العلامات التجارية الفاخرة الكبرى، ومع سوق السندات - أي أن الأسواق تنتظر لترى، دون قناعة كبيرة، ما الذي سيفعله الاحتياطي الفيدرالي.
وتقترب العوائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من ذروة معدلات يوليو 2024، أما بالنسبة للسندات الأوروبية، فهي تنخفض بسبب مؤشر أسعار المستهلكين الأخير من المملكة المتحدة.
تداول الأسهم: أسعار الفائدة الفيدرالية التخفيضات
لا تزال الأسواق مترددة بشأن ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة: مجموعة من الخيارات النقدية المتناقضة بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي والأسواق على حد سواء.
وهو ما يؤكد الأصل الجيوسياسي للبيئة المالية "عالية المخاطر" في الآونة الأخيرة.
لم يعد يعتمد سوى القليل جدًا، إن وجد، على حساب التقييمات المالية بعد الآن؛ فكل شيء يعتمد على التفاعل بين الخيارات النقدية المختلفة وتفسير المرء للتطورات.
تداول الأسهم: أسعار الفائدة الأمريكية
ولهذا السبب سيكون من المفيد للاقتصاديين الماليين العودة إلى الأسس الأساسية والجوهرية في النظرية النقدية.
وبدعم من هذه الاعتبارات، لا يزال معظم الاقتصاديين يرون أن ما يسمى بـ "الهبوط الناعم" يحتوي التضخم إلى ما دون المستهدف، ويمهد الطريق لتخفيف تدريجي لأسعار الفائدة.
ارتفاع سوق الأسهم: استراتيجيات رابحة مع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وشركة إنتل والمزيد!
تداول الأسهم: الاقتصاديون على خلاف
ولكن ما يقرب من ربع الاقتصاديين - ارتفاعًا من 19% في الشهر الماضي فقط - يقولون إنهم لا يرون "أي هبوط" في العام المقبل، أي ما يقرب من أربعة أضعاف عن نهاية العام الماضي، وفقًا لاستطلاع رأي للاقتصاديين أجراه بنك أوف أمريكا الأمريكي.
وهذا يعني استمرار النمو، وإن كان أبطأ، أو ربما تسارع النمو، إلى جانب ارتفاع التضخم فوق المستهدف، وبقاء أسعار الفائدة مرتفعة أو انخفاضها قليلاً - أي أن الاقتصاد اليوم هو اقتصاد "أعلى لفترة أطول".
تداول الأسهم: مخاطر أسعار الفائدة المرتفعة
في حين أن المعدلات المرتفعة للغاية تنطوي على مخاطر مثل زيادة الضغط الناجم عن مدفوعات خدمة الدين، بالإضافة إلى ارتفاع معدلات التخلف عن السداد ومعدلات البطالة، إلا أن السوق لا يبدو قلقًا حتى الآن.
تستمر أسواق تداول الأسهم في الارتفاع، على الرغم من أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يتسبب في انتشار المخاوف من حدوث كارثة.
وقد انعكس ذلك في استطلاع بنك أوف أمريكا؛ حيث انخفضت التوقعات بانخفاض عائدات السندات، وأفاد المزيد من المستثمرين بأنهم "متفائلون" بشأن كل من أرباح الشركات وتأكيد استمرار تدفقهم على تداول الأسهم.
تشهد أوروبا والأسواق الناشئة تحولاً من التداول النقدي إلى تداول الأسهم.
تداول الأسهم: توقعات جيدة للسوق
هذه النظرة المستقبلية تدفع مديري الأصول إلى إجراء تعديلات ستستمر في المستقبل المنظور.
في مقابلة هذا الشهر مع صحيفة فاينانشيال تايمز، قال ويليم سيلز، الرئيس التنفيذي للاستثمار العالمي في بنك HSBC، إن موقفه بشأن تخصيص الأصول على المستوى التكتيكي لا يزال صفرًا تمامًا من النقد، وأنه لا يزال يفضل الأسهم والسندات العالمية.
وبالطبع، تُشكل التوترات الجيوسياسية وتعطل التجارة والانتخابات التي لا مفر منها وارتفاع التضخم مخاطر، ولكن حتى الآن، لم تؤد هذه الأمور إلى عرقلة الاقتصاد أو ثقة المستثمرين بشكل ملموس.
وفي ظل وجود مخاوف مثل هدوء أسواق العقارات في الصين والتوترات السياسية في بعض أنحاء العالم، فإن الإنتاج الصناعي في جميع أنحاء العالم آخذ في التوسع، وبدأت أسواق تداول الأسهم في التعافي.
بعد فترة وجيزة من إنهاء اليابان لسياسة أسعار الفائدة السلبية، لم تخرج الأسواق العالمية عن السيطرة كما كان يخشى الكثيرون.
وإلى جانب ذلك، نشهد أيضًا تنقيح توقعات النمو العالمي بالزيادة، حيث يرى صندوق النقد الدولي الآن انتعاشًا في النمو العالمي، مما يشير إلى توقعات نمو أكثر أمانًا واستقرارًا في السنوات المقبلة.
وتتيح احتمالية عودة النمو العالمي خلال السنوات القادمة الفرصة للبنوك المركزية أن تظل أكثر توازناً في نهجها تجاه أسعار الفائدة، مع إبقاء التضخم تحت السيطرة مع استمرار التوسع الاقتصادي الحالي.
تداول الأسهم: أسواق اليورو تشهد عمليات بيع في أسواق اليورو
انخفضت أسواق الأسهم الأوروبية يوم الأربعاء بعد عمليات بيع حادة في العلامات التجارية الفاخرة في أعقاب تحذير المبيعات من مجموعة كيرينج الفرنسية، مع توخي الحذر في السوق على نطاق أوسع قبل قرار وشيك بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
وانخفض مؤشر STOXX 600 لعموم أوروبا بنسبة 0.2%.
كان قطاع السلع الشخصية والمنزلية، الذي يضم العديد من العلامات التجارية الفاخرة، الأكثر تضررًا، حيث انخفض بنسبة 1.9%.
انخفضت أسهم شركة Kering، المجموعة التي تقف وراء علامات تجارية مثل Gucci، بنسبة 14.8% عندما نشرت الشركة التي تتخذ من فرنسا مقرًا لها ثاني تحذير من الأرباح هذا العام.
وكشفت الشركة أن المبيعات في الربع الأول انخفضت بنسبة 10% تقريباً، حيث تأثرت غوتشي بشكل خاص في آسيا.
ستكون أسهمها في طريقها لتحقيق أكبر انخفاض في يوم واحد على الإطلاق إذا استمرت الاتجاهات الحالية.
يضع هذا الإعلان المزيد من الضغوطات على قطاع المنتجات الفاخرة، والذي انضم إليه في أواخر الشهر الماضي تحذير من أرباح بربري في أواخر الشهر الماضي، والذي أشار إلى تباطؤ الطلب المتزايد.
امتدت التداعيات إلى بعض العلامات التجارية ذات المكانة العالية: فقد انخفضت أسهم المجموعات الفاخرة LVMH وBurberry وRichhemont وChristian Dior بنسبة تتراوح بين 3% و5%.
وأشار جين ساليرنو من شركة SG Kleinwort Hambros إلى الرياح المعاكسة التي لا تزال تواجه الصين، لكنه أشار إلى بصيص من الأمل في معنويات المستهلكين الصينيين حيث تنعكس "التحسينات في التصنيع ونشاط التصدير" في الإحصاءات الاقتصادية.
كما تشير بعض المؤشرات الاقتصادية أيضًا إلى تباطؤ النمو الأوروبي، حيث انخفضت أسعار المنتجين الألمان أكثر من المتوقع، كما أدى خصم يوم الوحدة الألمانية إلى انخفاض التضخم في المملكة المتحدة أكثر من المتوقع.
وفي الوقت نفسه، توفر بيانات الإنفاق الاستهلاكي والطلبيات الجديدة في المملكة المتحدة اليوم دليلاً محتملاً آخر لزخم النمو. ويتجه اهتمام السوق أيضًا نحو الناتج الصناعي الإيطالي لشهر فبراير/شباط.
ولكن لا يزال الأمر كله يتعلق بالاحتياطي الفيدرالي، وبافتراض عدم وجود مفاجآت، يتوقع مراقبو السوق أن يُبقي البنك المركزي على سعر الفائدة دون تغيير.
وفي الوقت نفسه، سيركز المستثمرون على ما يُسمى بالرسم البياني النقطي للاحتياطي الفيدرالي، حيث إنه يعطي نظرة مسبقة على المكان الذي ستأتي منه زيادات أسعار الفائدة في المستقبل. وقد كانت هذه مجرد بداية للعديد من عمليات الاستحواذ والاندماج في الصناعة.
كانت هناك العديد من التحركات الأخرى الناجمة عن صفقات الاندماج والاستحواذ (M&A) في القطاع.
ارتفعت أسهم شركة لونزا بنسبة 4.4% بعد أن استحوذت على موقع تصنيع شركة روش Genentech في نورووك، كاليفورنيا.
وارتفعت أسهم شركة جونسون ماثي بنسبة 7.2%، متصدرةً مؤشر STOXX 600 الأوسع نطاقًا بعد أن وافقت على بيع قسم مكونات الأجهزة الطبية إلى شركة مونتاجو للأسهم الخاصة. وارتفع سهم Bureau Veritas بنسبة 4.3% بعد أن أعلنت عن استحواذها على ثلاث شركات في جنوب وشمال شرق آسيا.
أعلنت شركة أستيريا لابز في 19 مارس أنها قامت بتسعير طرحها العام الأولي عند 36 دولارًا للسهم الواحد، حيث باعت 19.8 مليون سهم لتجمع 712.8 مليون دولار، وهو ما يزيد عن النطاق المتوقع سابقًا والذي يتراوح بين 32 و34 دولارًا للسهم الواحد.
سيتم تداول أسهم الشركة التي تتخذ من سان خوسيه بولاية كاليفورنيا مقراً لها، والتي حددت العدد الإجمالي للأسهم المطروحة في نموذج S-1، والمودع لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، في سوق ناسداك العالمية المختارة باسم ALAB بدءاً من 20 مارس. وتبلغ قيمتها حوالي 5.5 مليار دولار.
ولكن سيكون هذا الاكتتاب العام مهمًا أيضًا لأن الذكاء الاصطناعي "التعلم العميق" وقدرة أجهزة الكمبيوتر على معالجة كميات متزايدة من البيانات بدأت في إحداث تأثيرات حقيقية وكبيرة في مجموعة من الصناعات.
ويساعد ذلك على زيادة أسعار أسهم شركات مثل Nvidia، وهي واحدة من أكبر موردي رقائق الكمبيوتر اللازمة لتغذية الثورة.
تتوقع شركة Astera Labs أن تحقق عائدات إجمالية تقل قليلاً عن 604.4 مليون دولار أمريكي على خلفية الاكتتاب العام الأولي.
يقع مقرها الرئيسي في كاليفورنيا، وهي تنتج المكونات الرئيسية لمراكز البيانات التي يستخدمها مقدمو الخدمات السحابية.
بلغ تقييم أستيرا 3 مليارات دولار بعد الجولة الأخيرة من التمويل الذاتي في عام 2022. يستضيف مورجان ستانلي وجي بي مورجان الطرح بصفتهما ضامني اكتتاب رئيسيين مشتركين.
للمرة الأولى، كسر سهم شركة Chipotle المكسيكية للمشاوي حاجز الـ3,000 دولار يوم الأربعاء، حيث قفز بنسبة 8% بعد أن أعلن مجلس إدارة الشركة عن تجزئة السهم بنسبة 50 مقابل واحد لخفض سعر السهم الواحد وإغراء المزيد من المستثمرين.
وبفضل الإيرادات الموثوقة من الطلب المتزايد بين عملائها الأثرياء، ارتفعت أسهم الشركة خلال العام السابق.
يؤدي تجزئة السهم إلى خفض سعر السهم الواحد وليس القيمة الإجمالية لأسهم الشركة في السوق بنسبة 100%، مما يجعل المستثمرين الأفراد أكثر قدرة على تحملها.
إذا كان السهم قد أغلق عند 2,797.56 دولارًا في 19 مارس/آذار، بنسبة 25:1 المقترحة، فسيتم فتحه عند حوالي 56 دولارًا عند استئناف التداول.
ذلك لأن الشركة لديها 27.4 مليون سهم قائم الآن.
إذا فازت عملية التقسيم بموافقة المساهمين في الاجتماع السنوي في 6 يونيو، سينتهي الأمر بحصول كل مساهم على 49 سهمًا إضافيًا.
في آخر إغلاق لها، تحتل شركة Chipotle المركز الرابع من حيث قيمة السهم الواحد في مؤشر S&P 500 (حيث يتم قياس الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة بمؤشر سوق الأسهم Standard & Poor's 500).
تبلغ قيمتها السوقية 76.71 مليار دولار أمريكي.
قال المدير المالي للشركة جاك هارتونج، إن تقسيم شركة Chipotle، وهو الأول من نوعه في تاريخها الممتد على مدار 30 عامًا، يهدف إلى جعل السهم أكثر سهولة للموظفين والمستثمرين الآخرين.
من خلال توزيع الأسهم المجانية على الموظفين، زادت وول مارت من الملكية الاقتصادية بين عمالها.
يشير جيم ساندرسون، المحلل في شركة أبحاث الاستثمار Northcoast Research، إلى أنه في حين أن الانقسام يجب أن يحسن سيولة الشركة (يسرد موقع IFly حاليًا ست صفقات فقط)، إلا أنه لن ينتقص من "نوافذ الازدهار الاقتصادي" للشركة.
عند سعر 635.84 دولار، فإن سعر سهم Chipotle بعيد كل البعد عن سعر 22 دولارًا للسهم الذي تم طرحه للاكتتاب العام في يناير 2006.
نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لشركة Chipotle مرتفعة للغاية: 49.72 مقارنة بـ 20.89 لستاربكس و22.24 لماكدونالدز.
