تؤثر كل من القوة النسبية للعملات والمؤشرات الاقتصادية الرئيسية وإجراءات السياسات التي تتخذها البنوك المركزية على الديناميكيات العالمية. وقد أثارت التطورات الأخيرة في الاقتصادات الكبرى حيرة العديد من المتداولين وخبراء الأوضاع المالية العالمية.
بدءًا من النمو القوي في نشاط قطاع التصنيع في الولايات المتحدة إلى مخاوف اليابان بشأن ارتفاع عملتها وازدهار احتياطيات النقد الأجنبي في الهند، يبدو أن أكبر اقتصادات العالم ترسل رسائل متضاربة حول الصحة المالية لبعضها البعض.
تأتي التطورات العالمية الأخيرة في وقت تركز فيه الأسواق المالية العالمية اهتمامها على البنوك المركزية وتحاول توقع الخطوة التالية التي قد تتخذها البنوك المركزية.
يبدو أن الإشارات الاقتصادية الأخيرة الصادرة عن الاقتصادات الكبيرة تتناقض جزئياً على الأقل مع بعضها البعض.
اتجاهات الفوركس: الدولار الأمريكي يتحسن
وفي الوقت نفسه، تحسن الدولار يوم الإثنين استجابةً للأخبار التي أفادت بأن قطاع التصنيع الأمريكي قد نما في مارس/آذار للمرة الأولى منذ سبتمبر/أيلول 2022.
كما لا يزال الين أيضًا أقل من 152 ين مقابل الدولار، وهذا - هناك احتمال حدوث تدخل مفرط في الصرف في الأفق.
أفاد معهد إدارة التوريدات (ISM) أن قطاع التصنيع الأمريكي قد شهد توسعًا في شهر مارس، وهو أول نمو من نوعه منذ 18 شهرًا.
اتجاهات الفوركس: المواد الخام تؤثر على الاقتصاد الأمريكي
ويرجع الفضل في ذلك إلى التعافي من الانهيار الذي شهده الإنتاج في شهر ديسمبر وزيادة الطلبات الجديدة. في الوقت نفسه، ظل التصنيع يعاني من نقص في عدد العاملين، واستمرت تكاليف المواد الخام في الارتفاع.
ويمثل هذا النمو نهاية للتراجع الذي استمر 16 شهرًا في قطاع التصنيع، الذي يوظف 10.4% من الاقتصاد الأمريكي، وهي أطول فترة من تراجع الإنتاج منذ أغسطس 2000 إلى يناير 2002.
وارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية في العالم، بنسبة 0.469% إلى 104.97، وانخفضت الرهانات على خفض سعر الفائدة الأمريكية في يونيو المقبل، والتي كانت تعتمد على البيانات التي تظهر تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة - على الرغم من أن الانخفاض، وفقًا لأداة CME FedWatch، لم يكن حادًا كما كان قبل أيام قليلة.
ووفقًا لتقرير صادر عن مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.3% في فبراير/شباط، أي أقل بقليل من الارتفاع الذي توقعه الاقتصاديون بنسبة 0.4%.
اتجاهات الفوركس: البنك المركزي يدرس ارتفاع التضخم
وكان جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد أشار مؤخرًا إلى أن هذا هو بالضبط ما سيبحث عنه البنك المركزي في الاتجاه نحو ارتفاع التضخم مع ترك الباب مفتوحًا أمام إمكانية استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف السياسة حتى بعد ارتفاع أسعار الفائدة على الأموال فوق مستوى 2%.
وهذا من شأنه أن يفتح الباب أمام إمكانية استمرار ارتفاع ما يُسمى بأصول المخاطر التي شهدناها في عام 2019.
اتجاهات الفوركس: لمحة سريعة عن السوق
لامست أسعار الذهب مستويات قياسية مرتفعة جديدة يوم الاثنين، حيث أدت المخاوف بشأن الاضطرابات في الشرق الأوسط إلى تراجع شهية المخاطرة وانخفاض أسهم وول ستريت بنسبة عُشر في المائة عن مستوياتها شبه القياسية، على الرغم من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لليوم الثالث على التوالي مع ارتفاع الدولار في الوقت الذي أظهرت فيه بيانات وزارة التجارة استمرار توسع الاقتصاد.
جاءت هذه الأرقام المتفائلة بعد يوم واحد من محضر اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في مايو/أيار الذي أظهر أن صانعي السياسة لا يزالون على استعداد لخفض أسعار الفائدة إذا تعثر الانتعاش - على الرغم من أن هذا الاحتمال يبدو أنه يتضاءل مع تضاعف مؤشرات قوة الاقتصاد الأمريكي.
اتجاهات الفوركس: اليوان يرتفع بفعل الأسهم الصينية
ارتفعت الأسهم الصينية بنحو 1% لتقود المكاسب في معظم آسيا خلال الليل مع استمرار التوقعات المتفائلة بشكل عام بشأن الاقتصاد العالمي في دعم أسواق الأسهم في جميع أنحاء الاقتصادات الرئيسية في العالم.
انخفضت الأسهم اليابانية حيث انخفضت الأسهم اليابانية مع تداول الين بالقرب من المستويات التي من المحتمل أن تثير مخاوف من تدخل الحكومة.
دفعت التقارير التي تفيد بأن قطاع التصنيع الأمريكي قد توسع للمرة الأولى منذ سبتمبر/أيلول 2022 الدولار إلى الارتفاع وترك الين دون المستوى النفسي 152 للدولار، حيث يخشى المتداولون المتوترون من احتمال بدء التدخل في السوق.
ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية أخرى، بنسبة 0.55%.
اقتربت أسعار النفط من أعلى مستوياتها في خمسة أشهر على خلفية تقلص المعروض من تخفيضات أوبك وحلفائها والهجمات على المصافي الروسية، في حين أشارت أرقام التصنيع الصينية إلى آفاق متفائلة للطلب.
اتجاهات الفوركس: الاحتياطي الفيدرالي على أرقام التضخم
أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في 29 مارس إلى أن البنك المركزي لا يزال مرتاحًا للأرقام المتعلقة بالتضخم، مما يشير إلى أنه لا داعي للتسرع في رفع أو خفض أسعار الفائدة.
ويعكس هذا النهج النهج الذي اتبعه الاحتياطي الفيدرالي في السبعينيات، عندما أدى خفضه السابق لأوانه لأسعار الفائدة إلى تفاقم مشكلة التضخم الكبير.
وبالإضافة إلى إغلاق سوق السندات في كوريا الجنوبية، خسرت سوق الأسهم أيضًا نقاطًا كبيرة: فقد أغلق مؤشر داو جونز الصناعي منخفضًا بنسبة 2.4%، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.1%، وأغلق مؤشر ناسداك المركب منخفضًا بنسبة 5%.
نظرًا لأن يوم الاثنين كان أيضًا يوم عطلة، فقد تم إغلاق الأسواق الأوروبية أيضًا (وأغلقت العديد من الأسواق العالمية يوم الجمعة).
وعلى خلفية توقع تيسير السياسة النقدية الأمريكية عقب صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة، ارتفع الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، حيث ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 0.93% إلى 2238.10 دولار للأونصة.
اتجاهات الفوركس: عوائد سندات الخزانة
ارتفعت عوائد سندات الخزانة مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة حيث رفعت بيانات التصنيع القوية من سقف تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة التي أشار إليها الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه الأخير بشأن السياسة النقدية.
ارتفع العائد على السندات لأجل عامين أربع نقاط أساس ليصل إلى 1.614%. وارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نقطة أساس واحدة ليصل إلى 2.061%.
اتجاهات الفوركس: مؤشر نيكاي ينخفض
انخفض مؤشر نيكاي في اليابان، حيث ظهرت المخاوف من تدخل العملة لدعم الين في ضوء تصريحات آبي في الأسواق، مما أدى إلى استنزاف أرباح المصدرين وعوائد المستثمرين الأجانب.
وأشارت تعليقات سابقة لرئيس محاسبة الشركات الذي يعمل حاليًا عن بُعد في إحدى الشركات المصنعة الكبرى في أحدث استطلاع فصلي لمؤشر نيكاي إلى أن التوقعات بتحسن المعنويات قد حلت محلها توقعات بتراجع توقعات أعمال الشركات المصنعة الكبرى، على الرغم من أن المؤشر كان يتداول بالقرب من الذروة الأخيرة لمؤشر نيكاي.
وفي الوقت نفسه، رأى بعض المستثمرين في الأول من أبريل/نيسان يومًا جيدًا لجني بعض الأرباح.
ارتفعت أسعار النفط على خلفية تعديلات السوق العامة على البيانات الاقتصادية العالمية وتوقعات السياسة العامة: أغلقت أسعار الخام الأمريكي وخام برنت على ارتفاع.
اتجاهات الفوركس الين تحت المجهر
يراقب سوق العملات الين الياباني الين مع زحفه متجاوزًا المستويات التي شهدها آخر مرة في عام 1990 وسط مخاوف من أن المسؤولين اليابانيين قد يكثفون تدخلهم لدعم قيمة عملتهم.
اخترق الين أعلى مستوى له في 34 عامًا مقابل الدولار، مما أثار تكهنات حول استراتيجية العملة اليابانية.
في حين أن نهاية السنة المالية ونهاية شهر مارس في التقويم كان من الممكن أن يقلل من إلحاح المخاطر التي تشكلها تحركات الين على الميزانيات العمومية للشركات اليابانية والمستثمرين عندما يعلنون عن نتائج نهاية السنة المالية.
وتشير حقيقة أن مسؤولي المالية اضطروا إلى عقد اجتماع طارئ وإصدار بيان بشأن الين إلى أنهم يراقبون تحركات الين الأخيرة بعناية.
اتجاهات الفوركس: اليوان الصيني يرتفع أمام الدولار
وفي الوقت نفسه، انخفض اليوان الصيني أيضًا أمام الدولار الأمريكي الذي شهد ارتفاعًا ملحوظًا، على الرغم من علامات انتعاش الاقتصاد الصيني وجهود البنك المركزي لدعم العملة.
وانخفض اليورو والجنيه الإسترليني، وهما العملتان الأوروبيتان الأخريان ذواتا القيمة الكبيرة في أوروبا، مقابل الدولار الأمريكي.
ولكن عملتي البيتكوين والإيثر، وهما العملتان الرقميتان الرائدتان، تحركتا بشكل متباين، مما يكشف عن تباين ردود الفعل بين الأسواق المالية على أحدث البيانات الاقتصادية وتوقعات السياسة.
خصص البنك المركزي الروسي كامل اجتماعه في مارس/آذار لمسألة ما إذا كان ينبغي عليه الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 16%، قائلاً يوم الاثنين إنه وجد انخفاضًا أقل في الضغوط التضخمية المتوقعة حتى نهاية عام 2023.
اتجاهات الفوركس: التضخم الروسي
ذكر محضر اجتماع بنك روسيا المركزي، الذي تم الكشف عنه يوم الثلاثاء بمبادرة منه، أنه من أجل زيادة خفض التضخم، "قد يكون من الضروري رفع أسعار الفائدة الحقيقية".
وكرر البنك المركزي تحذيراته من خفض أسعار الفائدة قبل الأوان، مؤكدًا أن القيام بذلك سيؤدي إلى موجة تضخمية جديدة سيكون من الصعب السيطرة عليها.
شهد الأسبوع المنتهي في 22 مارس، الأسبوع الخامس على التوالي، الذي شهد ارتفاعًا متزايدًا في احتياطيات الهند من النقد الأجنبي إلى ذروة جديدة بلغت 642.63 مليار دولار، وفقًا لأحدث بيانات بنك الاحتياطي الهندي (RBI) المتاحة يوم الجمعة (22 مارس).
وعلى مدار الأسبوع السابق، كانت هناك زيادة قدرها 139 مليون دولار في احتياطي النقد الأجنبي.
اتجاهات الفوركس: بنك الاحتياطي الهندي
يتم الإبلاغ كذلك عن التغييرات في المخزون الأجنبي من العملات الأجنبية وتمثل المكاسب أو الخسائر الرأسمالية الناتجة عن تغيرات تقييم الأجزاء الأجنبية من الاحتياطيات.
تشمل الاحتياطيات حصة الهند في الشريحة الاحتياطية لصندوق النقد الدولي.
يدير بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سوق الصرف الأجنبي للحد من التقلبات المفرطة في قيمة الروبية. بلغت قيمة الروبية 83.40 روبية مقابل الدولار يوم الخميس. وكانت الأسواق الهندية مغلقة يوم الجمعة.
أعرب وزير المالية الياباني شونيتشي سوزوكي في الأول من أبريل/نيسان عن قلقه الجديد بشأن نشاط المضاربة في سوق الصرف الأجنبي الذي قال إنه لا علاقة له بالأساسيات الاقتصادية - مرددًا التحذيرات التي أطلقها بالفعل من انخفاض قيمة الين.
وفي كلمة ألقاها في جلسة برلمانية في الأول من أبريل/نيسان، قال سوزوكي إن حكومته "مصممة على الرد بحزم ضد تقلبات المضاربة في سوق الصرف الأجنبي التي لا تبررها الأساسيات الاقتصادية".
وأضاف أنه "لن يتم استبعاد أي خيارات" عند الرد على التحركات غير المبررة في السوق، مكررًا بذلك التعليقات التي أدلى بها بالفعل يوم الاثنين.
اتجاهات الفوركس: الين يؤثر على متداولي الفوركس
قال سوزوكي إن تحركات الين كانت نتيجة لعناصر متعددة، مثل قرار بنك اليابان (البنك المركزي الياباني) الأخير بعكس أسعار الفائدة السلبية، ووضع الحساب الجاري، وأسعار السوق، والاعتبارات الجيوسياسية، ومعنويات السوق وتداول المضاربة.
وعلى وجه الخصوص، أشار إلى أن تداول المضاربة على "فروق الأسعار بين العرض والطلب" هو العامل الذي يساهم بشكل سلبي في انخفاض قيمة الين، وهو ما لا يعكس التحركات الاقتصادية والسعرية الحالية على الصعيدين المحلي والدولي.
هذا على الرغم من أن بنك اليابان هذا الشهر (19 مارس) قد أوقف هذا الشهر (19 مارس) فترة ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية.
اتجاهات الفوركس: الين عند أدنى مستوياته مقابل الدولار الأمريكي
في يوم الإثنين، كان الين عند أدنى مستوى له في 34 عامًا مقابل الدولار، بعد أن انخفض إلى أدنى مستوياته القياسية طوال الأسبوع الماضي، وتم تداوله عند 151.315 مقابل الدولار صباح الإثنين.
ونظرًا لأن سعر الفائدة في بنك اليابان لا يزال قريبًا من الصفر - ومع توقع بقاء الفارق بين سعر الفائدة الأمريكية واليابانية إيجابيًا على نطاق واسع في المستقبل - يقول المحللون إنه لا يزال هناك مبرر منطقي لعمليات البيع.
وعندما سُئل سوزوكي عما إذا كان الانخفاض الكبير الذي شهده الين بعد تراجع بنك اليابان عن أسعار الفائدة السلبية قد حقق التوقعات أم تجاوزها، لم يفصح سوزوكي عن ذلك.
من الطبيعي أن يتذبذب الين بناءً على تحركات السوق العادية التي تعكس الظروف الاقتصادية الأساسية، ولكن التقلبات تأتي في الوقت الذي لا ينبغي أن تحدث فيه.
اتجاهات الفوركس اجتماع طارئ
بعد عقد اجتماع طارئ للسلطات النقدية اليابانية يوم الأربعاء الماضي، قبل يوم واحد من الموعد المقرر، لمناقشة خطوات دعم الين بعد يوم سابع على التوالي من الخسائر، أصدر المسؤولون أقوى توبيخ لضعف الين منذ العام الماضي.
يشير كل من التعجيل باجتماع البنك المركزي وقرارات التدخل اللاحقة إلى أن السلطات اليابانية تتخذ موقفًا أكثر تشددًا بشأن الحفاظ على استقرار الين.
كانت اليابان قد تدخلت مرتين من قبل في سوق العملات هذا العام، مرة في سبتمبر/أيلول ومرة أخرى في أكتوبر/تشرين الأول، عندما ضعف الين إلى حوالي 152 مقابل الدولار، مما يشير إلى استعدادها لاتخاذ إجراء مباشر لدعم العملة.
